Ações / Bolsa de Valores - Como funcionam as ações e o mercado acionário 

O preço dos títulos também reflete os dividendos pagos, os ganhos projetados da empresa no futuro, o preço do chá na China (especialmente a ação Lipton) e assim por diante.

Qualquer negócio que pretende vender ações para diferentes pessoas tem que se tornar uma sociedade anônima, ou seja, uma empresa de capital aberto. A operação de mudança de uma sociedade limitada para uma sociedade anônima é chamado de transformação.

Se você abrir um restaurante usando seu dinheiro para comprar o prédio e equipamentos, o que você fez foi formar uma propriedade exclusiva. O restaurante todo é seu, você pode tomar todas as decisões e ficar com todo o lucro. Se três pessoas juntarem dinheiro e abrirem um restaurante juntas, elas formarão uma sociedade. As três pessoas são proprietárias do restaurante, compartilhando os lucros e a tomada de decisões.

A organização é diferente, e é um conceito bem interessante. Ela pode ser comparada a uma "pessoa virtual". Quer dizer, a empresa é registrada no governo, tem um cadastro (conhecido no Brasil como CNPJ), pode ter propriedades, mover processos contra pessoas, ser processada e fazer contratos. Por definição, a organização tem ações que podem ser compradas e vendidas. Todos os sócios detêm cotas de participação nessa organização para representar sua propriedade. Uma interessante característica dessa "pessoa virtual" é que ela tem uma expectativa de vida indeterminada e potencialmente infinita.

Existe toda uma legislação que controla esse tipo de sociedade. As leis estão vigentes para proteger os acionistas e o público. Essas leis controlam uma série de fatores sobre como a empresa opera e organiza-se. Por exemplo, cada uma tem uma diretoria (se todas as ações são possuídas por uma única pessoa, então ela pode decidir, por exemplo, que haverá apenas um membro na diretoria). Os acionistas se reúnem a cada ano para votar nos diretores, que tomarão as principais decisões pela empresa. Eles contratam os administradores (o presidente e outros principais administradores da empresa), tomam as decisões e definem os planos de ação. A diretoria pode ser considerada o cérebro da pessoa virtual.

Por esta descrição, você pode ver que uma empresa tem um grupo de proprietários, os acionistas. Os acionistas elegem um quadro de diretores para tomar as decisões principais da companhia. As pessoas se tornam proprietárias quando compram cotas acionárias. A diretoria decide qual será a quantidade total das cotas. Por exemplo, uma empresa poderia ter um milhão de cotas acionárias. A companhia pode ser uma empresa de capital fechado ou de capital aberto. Numa companhia fechada, as cotas acionárias são posse de um pequeno número de pessoas, que provavelmente conhecem umas às outras. Elas compram e vendem suas ações entre si. Em uma empresa de capital aberto, milhares de pessoas são proprietários da companhia e negociam suas ações numa bolsa pública de valores.

Uma das grandes razões pelas quais as corporações existem é criar uma estrutura para captar muito dinheiro de investimentos para um negócio. Digamos que você quisesse abrir sua própria companhia aérea. Muitas pessoas não podem fazer isso, porque um avião custa milhões de dólares. Uma companhia aérea necessita de toda uma frota de aviões e outros equipamentos, além de ter que contratar muitos empregados. Quem quiser iniciar um empreendimento desse tipo irá, portanto, formar uma organização e vender ações para captar o dinheiro necessário para começar.

Essa é uma maneira fácil de juntar grandes quantidades de capital de investimento - dinheiro de investidores. Quando uma organização vende primeiro as ações ao público, faz isso através de uma oferta pública inicial. A empresa poderia vender um milhão de cotas acionárias a US$ 20 por ação para levantar US$ 20 milhões rapidamente (essa é uma simplificação: a corretora a cargo do oferta pública inicial irá cobrar sua comissão dos US$ 20 milhões, mas vamos deixar isso de lado). Então, a empresa investe os US$ 20 milhões em equipamento e empregados. Os investidores (os acionistas que compraram os US$ 20 milhões em ações) esperam que, com o equipamento e empregados, a empresa irá lucrar e pagar os dividendos.

Outra razão para a existência das corporações é limitar a responsabilidade dos proprietários. Se a empresa for processada, é ela que paga a liquidação do processo. A organização pode sair do negócio, mas isso é o pior que pode acontecer. Se você for um proprietário individual que possui um restaurante e o restaurante for processado, você é quem estará sendo processado. "Você" e "o restaurante" são a mesma coisa. Se você perder a causa, poderá perder tudo o que tem por causa do processo.

Digamos que uma nova organização seja criada e em sua oferta pública incial, ela levante US$ 20 milhões, vendendo um milhão de cotas por US$ 20 a cota. A companhia compra o equipamento e contrata seus empregados com aquele dinheiro. No primeiro ano, quando toda a receita e despesas são somadas, a companhia lucra US$ 1 milhão. A diretoria pode decidir fazer várias coisas com esse US$ 1 milhão:

• pode colocá-lo no banco e poupar para os tempos difíceis;
• pode decidir dar todo o lucro aos acionistas. Assim, declararia um dividendo de US$ 1 por cota;
• usar o dinheiro para comprar mais equipamentos e contratar mais empregados, expandindo a companhia;
• pode escolher uma combinação dessas três opções.

Preço das ações: receita x crescimento

O preço de uma ação tende a permanecer razoavelmente estável. Isto é, a cada ano o preço da ação tende a permanecer aproximadamente o mesmo, a não ser que os lucros (e, portanto, os dividendos) subam. As pessoas estão recebendo seu dinheiro a cada ano e o negócio não está crescendo. Este seria o caso para a ação de um restaurante individual que distribui todos os seus lucros aos acionistas anualmente.

Digamos que o restaurante individual decida poupar seus lucros por vários anos e, no futuro, abrir um segundo restaurante. Este é o comportamento de uma empresa em expansão. O valor da ação sobe porque, quando o segundo restaurante abre, há duas vezes mais equipamento e duas vezes mais lucro sendo adquirido pela companhia. Em ações de valorização, os acionistas não recebem um dividendo anual, mas possuem uma empresa cujo valor está aumentando. Portanto, os acionistas ganham mais dinheiro quando vendem suas cotas, pois quem comprar a ação pode ver o crescente valor de mercado da companhia (o valor dos edifícios, do equipamento, etc.) e o crescente lucro que a companhia está obtendo. Baseado nestes fatores, pagam um preço mais alto pela ação.

Numa empresa de capital aberto, toda a informação financeira sobre a empresa é pública. Nos Estados Unidos, a SEC - Securities and Exchange Commission (em inglês) está encarregada de coletar esta informação e disponibilizá-la aos investidores. No Brasil, a CVM - Comissão de Valores Mobiliários tem esse papel. Os acionistas também usam uma quantidade de outros indicadores para determinar o quanto vale uma ação. Um indicador simples é o índice de preço e lucro. Este é o preço da ação dividido pelos ganhos por cota. Há vários tipos de indicadores como esses, bem como uma grande quantidade de outras informações financeiras disponíveis para cada ação. Você pode procurar na Internet em milhares de diferentes lugares (veja os links no final deste artigo para mais informações).

Todos os dias nos noticiários você ouve a respeito do Dow Jones e, no caso brasileiro, índice Bovespa e, em outros noticiários especializado,  outros índices, como o S&P 500 ou o Russell 2000. Esses são índices extensivos de mercado projetados para informá-lo como as empresas de capital aberto estão indo no mercado de ações em geral. Por exemplo, o Dow Jones (em inglês) é simplesmente o valor médio de 30 grandes ações industriais. Grandes companhias como General Motors, Goodyear, IBM e Exxon são as companhias que compõem esse índice. O S&P 500 (em inglês) é o valor médio de 500 grandes companhias. Já o índice Russel 2000 (em inglês) calcula o valor médio de duas mil companhias menores. Na Bovespa, há dez índices diferentes. O principal, aquele que ouvimos durante o noticiário, é o índice Bovespa, que corresponde às ações que movimentam 80% dos negócios diários da bolsa de valores paulistana.

O que esses índices informam é a situação geral do preço de uma ação. Se a economia está indo bem, então os preços das ações como um conjunto tendem a subir, o que é denominado um "mercado em alta" (bull market). Se vai mal, os preços tendem a cair conjuntamente, o que é chamado um "mercado em baixa" (bear market). Os índices revelam estas tendências no mercado como um todo.

Bolsas e corretores

• NYSE - New York Stock Exchange (Bolsa de Valores de Nova Iorque);
• AMEX - American Stock Exchange (Bolsa de Valores Americana);
• NASDAQ - National Association of Securities Dealers Automated, que é uma bolsa de valores sem corretores.

No final de novembro de 1998, havia 3.104 empresas com ações listadas na NYSE. Essas companhias tinham mais de 236 bilhões de cotas valendo um total de US$ 10,1 trilhões disponíveis para comercialização na bolsa, garantindo à NYSE o maior mercado mundial de capitalização (em termos de valores globais de mercado, o valor total global das companhias listadas na NYSE excedia US$1 2,8 trilhões).

Ações que não estão listadas na Bolsa de Valores são vendidas no mercado de balcão (OTC). As ações do OTC são geralmente de empresas menores, de maior risco. Geralmente uma ação OTC é de uma empresa que não cumpre com os requisitos de uma bolsa de valores.

A Bolsa de Valores de São Paulo é o único centro de negociação de ações do Brasil e se destaca como a maior Bolsa de Valores da América Latina, concentrando cerca de 70% do volume de negócios da região.