Ações / Bolsa de Valores - POP: Saiba mais, ideal para quem teme perder com o mercado de ações 

Operar no mercado de ações pode ficar menos arriscado após o início das operações do POP (Proteção do Investimento com Participação), novo produto da Bovespa (Bolsa de Valores de São Paulo).

O POP nasceu da necessidade de se criar um tipo de investimento no mercado de ações que reunisse segurança e a possibilidade de se conseguir um rendimento mais atrativo àquele da renda fixa.

"Este produto é feito para o investidor que sempre quis investir em bolsa, mas é avesso ao risco pela razão de poder perder dinheiro. Com o POP, ele entra na renda variável com segurança", diz Roberto Lee, diretor de e-commerce da Win Homebroker da Alpes Corretora.

Tipos de POPs
A cada mês, a Bovespa disponibilizará POPs (de 6 meses e de 1 ano) de cada uma das sete ações mais negociadas do pregão, as primeiras serão: Petrobras PN, Vale do Rio Doce PNA, Bradesco PN, Usiminas PNA, Telemar PN, Itaubanco PN, e Companhia Siderúrgica Nacional ON.

"Os POPs serão divididos por faixas de capital protegido e percentuais de participação nos lucros. Desta maneira, quanto maior é o valor do capital protegido, maior é o percentual de um possível lucro que o investidor abrirá mão", explica Lee.

 

Tipo	Capital Protegido	Participação nos lucros	Período
POP1	100%	70%	6 meses
POP2	90%	80%	6 meses
POP3	100%	70%	1 ano
POP4	90%	80%	1 ano

Ganho limitado
Suponha que você compre um POP de Petrobras com 90% de capital protegido, 80% de participação nos lucros e com vencimento de um ano (Ex.4). Por exemplo, se a ação negocia a R$ 45,00 no lançamento do POP, podemos tomar como base de que o POP custou R$ 44,00, ou seja, o capital garantido é de R$ 40,00.

Analisemos um cenário de alta. No final do período de um ano, o papel da Petrobras é negociado, por exemplo, a R$ 57,60, portanto, o seu ativo será equivalente ao capital protegido (R$ 40) mais 80% da diferença com a ação da Petrobras. Ou seja, R$ 40 + 80% de R$ 17,60 (R$ 57,60 - R$ 40,00), que é R$ 40 + R$ 14,08, igual a R$ 54,08.

Como o preço pago pelo POP foi de R$ 44, o ganho foi de R$ 10,08, enquanto o detentor apenas da ação levaria R$ 12,60. A diferença é o custo da proteção que veremos a seguir.

Perda também
Agora o cenário de baixa. Caso a ação da Petrobras despenque para R$ 30,00 ao final do período, a perda estará fixada no capital protegido, que é de R$ 40,00. Assim, a perda é de apenas R$ 4,00, diferença entre R$ 44,00 (valor do POP) e R$ 40,00(capital protegido), enquanto quem optou por apenas ficar com a ação, amargou um prejuízo de R$ 15,00.

A Bovespa destaca, no entanto, que ao final do período o investidor precisa emitir uma ordem à corretora para exercer a opção de venda, que garante a realização da operação que assegura a menor perda do investimento. No caso do ganho, o aplicador poderá decidir se irá ficar com as ações restantes da operação no mercado à vista (sem proteção) ou se vende as ações e compra um novo POP.

Desmembrando
A lógica de funcionamento é bastante simples. Basicamente, há três operações dentro do produto: a compra de uma ação no mercado à vista, a compra de uma opção de venda e a venda de uma opção de compra - ambas as opções sobre a mesma ação e data de vencimento.

Desta forma, o investidor fica protegido de eventuais quedas abruptas do papel. Isso porque, como comprou uma opção de venda, tem o direito de se desfazer da ação ao preço de exercício previamente estabelecido.

Em contrapartida, se a ação subir bastante, terá seu retorno limitado. Como vendeu uma opção de compra, esta será exercida por um outro investidor, restringindo o eventual ganho do primeiro.

Investindo
Algumas corretoras já estão trabalhando para adequar a plataforma Homebroker para facilitar a negociação do POP ao investidor.

"O nosso Homebroker já está adequado para proporcionar a compra e venda dos ativos de POP e o acompanhamento das cotações com uma linguagem muito fácil. Os sistemas foram criados de uma maneira simples para que o aplicador acompanhe o investimento da maneira mais confortável possível", afirma Lee.

Cuidados
A Bovespa lembra que a proteção só estará garantida se o investidor segurar o POP até o final do vencimento, ou seja, caso ele venda algum dos componentes do produto a proteção pode ser desfeita.

"Sem dúvida é uma grande alternativa de investimento e demonstra o amadurecimento do mercado de capitais brasileiro, oferecendo produtos mais sofisticados que ficavam fora do alcance das pessoas físicas, que ainda não operam com derivativos", diz Rossano Oltramari da XP Investimentos.