Ações / Bolsa de Valores - Derivativos de ações
É um ativo financeiro ou valor mobiliário cuja característica de
negociação deriva do ativo que lhe serve de referência. Por exemplo,
as chamadas "opções" e operações a termo derivam das negociações à
vista com ações na Bolsa de Valores de São Paulo (Bovespa). Os
futuros derivam de contratos atrelados ao comportamento futuro do
câmbio, juros e índices, como Ibovespa e IBrX-50. As
operações nos mercados futuros são realizadas na Bolsa de
Mercadorias & Futuros (BM&F).Os contratos de derivativos
servem para "travar" risco de variações de preços. No mercado
financeiro, usa-se o jargão hedge neste caso, pois a operação
serve de proteção.
Outra forma de uso dos contratos de derivativos é para "alavancar"
as posições tomadas no mercado à vista. Ou seja, eles aumentam o
potencial de retorno da aplicação. Nesse caso, esses contratos
servem como uma espécie de empréstimo para que o investidor faça a
aplicação com um patrimônio maior do que o seu. Vale ressaltar que
esta operação pode aumentar os lucros, mas também pode aumentar os
prejuízos.
| Contrato |
O que é |
| Futuro |
Nesse mercado, comprador e
vendedor assumem o compromisso de negociar uma commodity
ou um ativo financeiro em uma data futura fixada pela Bolsa
(vencimento). As duas partes não desembolsam dinheiro,
apenas assumem o compromisso de compra e venda que será
efetivado nesta data futura. O preço acertado no momento da
negociação é fixo, mas seu valor é ajustado diariamente. O
valor da negociação pode derivar do comportamento futuro da
taxa de câmbio, juros e índices, como Ibovespa e IBrX-50.
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| Opções |
Neste tipo de operação, duas
pessoas negociam o direito de comprar (opções de compra) ou
vender (opções de venda) uma determinada ação ou índice. Em
troca deste direito, o comprador tem de pagar um determinado
valor (o prêmio) no momento de abertura de sua operação para
a contraparte (vendedor). O vendedor ao receber o prêmio
assume um compromisso de vender essa ação ou índice no
vencimento.
Por exemplo, se o investidor acredita que as cotações à
vista de determinada ação devem valorizar, ele pode comprar
uma opção de compra de uma ação. Desta forma ele adquire o
direito de comprar o papel por um preço pré-determinado
(preço de exercício) até a data de vencimento da opção (dia
de exercício).
No final do pregão, a Companhia Brasileira de Liquidação e
Custódia (CBLC) e a Bovespa registram o direito de
compra do investidor que adquiriu a opção de compra (o
Titular) e a obrigação de atender o exercício, ou seja, de
vender as ações pelo preço de exercício, assumida pelo
investidor que vendeu a opção de compra (o Lançador). Tanto
o Titular como o Lançador tem liberdade para negociar a
opção com terceiros. Portanto, ambos podem sair do mercado a
qualquer instante. |
| Termo |
O mercado a termo deriva
das negociações com ações na Bovespa. A operação a termo
consiste em uma compra ou venda de ações a um preço
pré-fixado, com liquidação em data futura. Os prazos
geralmente variam de 30 a 180 dias e o comprador e o
vendedor acertam o preço pelo qual, na data combinada, será
realizado o negócio.
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