ConsideraçõesÉ um equívoco imaginar que apenas as
aplicações em renda variável oferecem riscos.
Investimentos de renda fixa também podem ser arriscados.
Renda fixa não pode ser confundida com rentabilidade
fixa.
Mudanças nas condições de mercado podem causar ganhos
ou perdas de capital, alterando a rentabilidade dos
ativos durante sua vigência.
O aspecto mais importante ao se lidar com o risco,
sob a ótica do investidor, é a Diversificação,
isto é, não colocar "todos os ovos na mesma cesta": tudo
em fundos DI, só poupança, apenas CDB, ... . A seguir,
vem a Informação, isto é, conhecer as
características dos investimentos.
O investidor deve considerar o risco da carteira,
a cada investimento / resgate, seja para adicionar um
novo ativo ou elevar / reduzir outro já existente. Por
exemplo: um ativo com alta volatilidade poderia ser
considerado de alto risco quando analisado
individualmente, porém, se este ativo apresenta
tendência de valorização ou desvalorização contrárias às
da carteira, isto é, correlação negativa, sua aquisição
irá diminuir o risco da carteira.
- A matéria prima dos modelos de administração de
risco são os dados do passado. O passado, porém,
raramente nos revela quando ocorrerá a ruptura no
futuro. A surpresa é um combustível, sobretudo, no
mundo das finanças. Portanto, a ciência da
administração do risco nunca traça um quadro futuro
perfeito; nas imperfeições que se esconde a
turbulência.
Os tipos de risco dos Investimentos
Risco de Mercado: decorre de movimentos nos
preços ou nas taxas de juros dos ativos que compõem a
posição/portfólio. Também se enquadram nesta categoria
os riscos cambial, País e sistêmico.
Só se verifica quando o ativo é negociado antes do
seu vencimento, pois a liquidação no vencimento é feita
pelo valor par (valor do contrato).
Os impactos com movimentos de taxas variam:
- ativos em taxas pré fixadas
: sofrem
desvalorização com a elevação da taxa de juros e
apresentam valorização com a queda.
- ativos com taxas flutuantes ou pós fixadas
:
a) sem deságio: não impacta no preço
do ativo, apenas no nível do rendimento
b) com deságio: o deságio segue as
regras dos ativos com taxas pré fixadas.
O risco de Mercado é medido pelo descolamento em
relação a um benchmark (referencial).
Risco de Liquidez: decorre da facilidade /
dificuldade com que pode converter um ativo em dinheiro
vivo, pelo valor de mercado a qualquer momento, antes do
seu vencimento.
Neste quesito, os investimentos podem ser:
- com liquidez garantida
: fundos de
investimento, poupança, títulos públicos, CDB-DI.
- não tem liquidez antes do vencimento ou carência
:
fundos de capital garantido, títulos de
capitalização, previdência, RDB.
- dependem de achar um comprador
: ações no
mercado à vista, debêntures, imóveis, CDB, L.C.,
L.H.
Risco de Crédito: decorre de uma obrigação de
resgate / liquidação, que não seja honrada pela
respectiva contraparte ( a empresa emitente, ou o Banco
) - quando ocorre um default.
No caso de captações pelas Instituições Financeiras (
CDB, RDB, LC, LH, LI, Poupança, Depósitos à vista), há o
FGC - Fundo Garantidor de Crédito, que cobre até R$
20.000,00 por CPF ou CNPJ
Risco Operacional: decorre da falta de
consistência e adequação dos sistemas, processamento de
operações, bem como de falhas nos controles internos,
fraudes ou qualquer evento deste tipo.
Risco Legal: decorre do potencial
questionamento jurídico na execução dos contratos. Esta
categoria de risco deve ser mensurada para investimentos
que envolvam contratos específicos e os taylor made.
Perfil dos investidores
Os investidores podem ser divididos em três
categorias: conservadores, moderados e arrojados.
Estas categorias se baseiam no grau de aversão ao risco
que eles têm.
- Conservador:
É avesso ao risco. Sente-se
desconfortável com oscilações de preços, não suporta
ver seu patrimônio diminuir. Abre mão de
rentabilidade em troca de tranqüilidade. Suas
reações são mais emocionais que racionais. Em geral
tem pouca informação sobre o mercado.
- Moderado:
Tolera um certo volume de risco.
Aceita flutuação de preços, em troca de ganho
compensador. Não se expõe a grandes riscos. Tem
razoável conhecimento do mercado, usando mais a
razão nas decisões.
- Arrojado:
Esse é o investidor típico de
renda variável, pois aceita grande quantidade de
risco, inclusive de perdas de capital - perder
patrimônio. É movido pelas perspectivas futuras e
expectativas de retornos acima da média. Tem grande
conhecimento do mercado e acesso a informações, além
de consultores. Acompanha ativamente seus
investimentos, é ágil e racional na sua
administração. Em geral é jovem.
Perguntas importantes que o investidor deve se fazer
- Qual o meu objetivo ao fazer este investimento ?
- Qual é a minha expectativa de rentabilidade ?
- Quanto tenho disponível para investir ?
- Quando vou precisar desse dinheiro ?
- Tenho todas as informações sobre este tipo de
investimento ?
- A diversificação da minha carteira é consistente
com meu perfil de risco ?
Recomendações
- Acompanhe o desempenho de seus investimentos
- Mantenha-se informado sobre o mercado
- Reavalie os riscos e as estratégias
periodicamente
- Não perca de vista os objetivos de seus
investimentos.
- Use a razão, segure a emoção