Ações / Bolsa de Valores - Operando com opções 

Usando estratégias

Muito se fala no "jogo das opções",  algo que se diz deveria ser evitado pelos pequenos investidores,  mas o assunto é tratado com muitos lugares comuns e pouca objetividade,  infelizmente por  gente que apenas posa de experiente e informada.

Os derivativos em geral são uma grande conquista do mundo de negócios,  na medida em que simplificam e descentralizam a introdução do crédito nas operações.   O crédito é essencial para a evolução da indústria, do comércio e dos serviços e é mais fácil comprar (ou vender...) opções ou futuros de um ativo do que tomar caixa ou o próprio ativo emprestado para operar...Nesse caso, o risco é limitado para as duas partes,  o que torna o derivativo tão mais barato e popular.

Porisso, não há porque um pequeno investidor deixar de utilizar uma ferramenta que está assim posta a sua disposição:  entretanto, precisa se vacinar previamente quanto às besteiras e crendices que espalham a respeito de opções no Brasil,  geralmente vigaristas travestidos de professores que tentam criar uma atmosfera falsa de ciência oculta para espicaçar a cobiça dos outros (a cobiça alheia é a matéria prima dos contos do vigário...).  Esqueça o que dizem que é feito pelos "tubas",  a alegada guerra dos comprados&vendidos, as linhas mágicas,  as gregas, a volatilidade e outros conceitos que, naturalmente, têm sua base científica e/ou empírica, mas não vão levá-lo a uma fortuna imediata...

Na Bovespa, há liquidez para opções em PETR4 e VALE5, principalmente.   Se o interesse for investimento,  pode-se manter uma posição de medio e longo prazo comprando-se opções de compra (e ir passando de um vencimento para outro),  com a vantagem específica de ter um risco limitado ao prêmio pago em cada compra.  Isso equivale a comprar à vista e ter um stop de prejuízo no valor desses prêmios, com a vantagem (a ser comparada com os custos) de permitir uma gestão bem ágil do investimento, se isso for possível e desejável.  Com alguma reserva quanto à liquidez,  isso também pode ser feito em mais alguns dos principais papéis.

Outra utilização viável das opções, é quando a intenção for   uma especulação de curto prazo em PETR4 e/ou VALE5,  por razões vinculadas às próprias empresas ou ao mercado em geral, do qual elas são as líderes. 
Nessa hipótese, recomendável   apenas para os que têm alguma prática, as opções proporcionam alavancagem e com isso, aumentam a rapidez e a extensão dos ganhos ou dos prejuízos...

Os prêmios geralmente podem ser controlados usando-se fórmulas como a de Black-Scholes (a mais empregada pelo mercado), que estão amplamente disponíveis em muitos sites pela Internet;  influem no cálculo do preço justo para as opções, o preço à vista, o tempo restante para o vencimento, a taxa Selic e a volatilidade do ativo-base, também amplamente disponível pela Internet.

A análise técnica que prevalece é a da tendência do ativo-base e vale a pena lembrar algumas coisas óbvias e práticas, como a natural perda de valor relativo das opções com a passagem do tempo, especialmente nos fins de semana...Não se preocupe com as posições cobertas ou descobertas,  estudá-las não leva a nada de concreto, inclusive porque muita coisa se pode fazer para disfarçar esses dados...
As estratégias combinadas (travas, borboletas, operações mistas com o à vista e o futuro do índice) são importantes e interessantes, mas é um assunto que deixo para próxima semana, estando à disposição no "Pergunte ao Jayme", cujo link está no topo desta página.