O mercado acionário é formado por grandes, médias e pequenas
empresas. As ações negociadas na bolsa de valores são divididas pelo tamanho das
empresas que representam. Há pelo menos três grupos principais: small caps, mid
caps e as blue chips.
Vamos começar entendendo as menores, small caps. O termo vem do
inglês small (pequena) cap (capitalização), ou seja, empresas com pequeno valor
de mercado. Elas também são conhecidas como ações de segunda ou terceira linha.
Porém, não entenda segunda linha como um termo pejorativo, muito pelo contrário.
Algumas ações são chamadas de small caps porque não têm a mesma
liquidez de ações de empresas maiores, de primeira linha. Seu volume de negócios
é menor se comparado às de primeira linha.
Não existe uma norma para definir quais são os parâmetros para classificar uma
ação como uma ação small cap. Os critérios variam entre os gestores de fundos
de ações. Alguns incluem todas as empresas com valor de mercado abaixo de R$ 3
bilhões, outros, abaixo de R$ 5 bilhões. Há fundos americanos que adotam o corte
entre US$ 500 milhões e US$ 2 bilhões. Ou seja, o conceito de baixo valor de
mercado varia muito de instituição para instituição..
Já alguns gestores brasileiros escolhem os papéis para compor
carteiras de fundos de ações classificados como small caps levando em conta o
potencial de alta dessas ações, a partir das projeções de fluxo de caixa
calculadas por analistas. Eles também avaliam o volume de negociação dessas
ações na bolsa, bem como comparam o desempenho das ações do mesmo setor no
Brasil e no exterior.
Fundos de ações
A nova classificação de fundos de ações da Anbid estabelece
critérios para a composição das carteiras dos fundos de ações do tipo small caps
e ajudam o investidor a identificá-los no mercado, porque agora também devem
apresentar esta classificação no nome do fundo.
Pela classificação, small caps são aqueles fundos cuja carteira
investe, no mínimo, 90% em ações de empresas que não estejam incluídas entre as
25 maiores participações do Índice Brasil (IBrX). Ou seja, ações de empresas com
baixa e média capitalização de mercado. Os 10% remanescentes podem ser
investidos em ações de maior liquidez ou grande capitalização de mercado, desde
que não estejam incluídas entre as 10 maiores participações do IBrX..
Contudo, mesmo tendo no momento atual baixa liquidez e baixo
valor de mercado, as small caps podem apresentar uma potencial valorização acima
da média do mercado. Contudo para que haja efetivamente boa valorização no médio
e longo prazos, a empresa deverá ter boa gestão, estar atuando em um ramo em
franca expansão e obtenha sucesso em seu setor de atividade. Além disso, as
ações dessas companhias podem acompanhar a alta dos papéis mais líquidos e no
futuro serem fortes candidatas a se tornarem ações blue chips.
Veja nas próximas edições do Boletim Como Investir o que são
ações classificadas como mid caps e blue chips.