Análise técnica (ações) - Sinais: Moving Average Convergence/Divergence 

O MACD (Moving Average Convergence Divergence) é um popular indicador estatístico utilizado em análise técnica desenvolvido por Gerald Appel na década de 60. A própria interpretação de sua designação, Convergência/Divergência de Médias Móveis, já indica que outros indicadores (Médias Móveis) são utilizados em sua composição.

O estudo de análise técnica MACD é composto basicamente por 03 (três) elementos:

• Linha MACD
  • Linha vermelha da figura ao lado.
     
• Linha de sinal
  • Linha azul da figura ao lado.
     
• Histograma MACD
  • Gráfico de barras da figura ao lado.

A linha MACD é formada pela diferença entre 02 (duas) médias móveis exponenciais, sendo uma de longo prazo e outra de curto prazo. Habitualmente, a linha MACD é gerada subtraindo o valor obtido de uma média móvel exponencial de 26 (vinte e seis) períodos (MME[26]) ao valor obtido de uma média média móvel exponencial de 12 (doze) períodos (MME[12]):

Os valores utilizados para o cálculo das médias móveis exponenciais são os preços de fechamento de cada período.

O resultado deste cálculo é a construção de uma linha gráfica sólida, normalmente na cor vermelha, que oscila acima ou abaixo de zero, sem qualquer limite superior ou inferior e que responde às mudanças de preços relativamente rápidas. Vamos analisar os possíveis resultados:

• MACD maior que zero: resultado de um valor de MME[12] (média móvel exponencial de curto prazo) maior que o valor de uma MME[26] (média móvel exponencial de longo prazo), significando que as expectativas mais recentes são mais favoráveis para alta que as anteriores (tendência bullish).
• MACD menor que zero: resultado de um valor de MME[12] (média móvel exponencial de curto prazo) menor que o valor de uma MME[26] (média móvel exponencial de longo prazo), significando que as expectativas mais recentes são mais favoráveis para baixa que as anteriores (tendência bearish).

O zero no MACD representa uma região na qual a oferta e a demanda (compradores e vendedores) estão em equilíbrio.

A relação entre a linha MACD e a linha de equilíbrio zero permite que o estudo de Convergência/Divergência de Médias Móveis seja utilizado como um indicador estatístico da tendência de determinado ativo.

A linha de sinal (linha de sinalização ou linha de alerta ou trigger) é formada por uma média móvel exponencial de 09 (nove) períodos (MME[9]) da própria linha MACD.

O resultado deste cálculo é a construção de uma linha gráfica pontilhada ou suave, normalmente na cor azul, que responde às mudanças mais lentamente do que a linha MACD.

Através da relação entre estes 02 (dois) sinais - a linha MACD rápida e a linha de sinalização lenta - poderemos identificar as melhores oportunidades de entrada (compra) e de saída (venda) do mercado.

Originalmente, os sinais de compra e venda são fornecidos quando a linha MACD cruza, para cima ou para baixo, a linha de sinal. O cruzamento destas linhas identifica mudanças no equilíbrio de forças entre compradores e vendedores. A linha MACD, a mais rápida, reflete o consenso da massa em um período de curto prazo. A linha de sinal, a mais lenta, reflete o consenso da massa em um período de longo prazo.

• Sinal de compra: Um sinal de compra é gerado sempre que a linha MACD cruza para cima (no sentido ascendente) sua linha de sinalização. Quanto mais baixo, no campo negativo, ocorrer este cruzamento, ou seja, quanto mais afastadas abaixo da linha zero (eixo horizontal) estiverem as linhas, maior a expectativa de alta. A confirmação deste sinal de compra ocorre quando a linha MACD cruzar o eixo horizontal (zero), saindo da região negativa.
   
• Sinal de venda: Um sinal de venda é gerado sempre que a linha MACD cruza para baixo (no sentido descendente) sua linha de sinalização. Quanto mais alto, no campo positivo, ocorrer este cruzamento, ou seja, quanto mais afastadas acima da linha zero (eixo horizontal) estiverem as linhas, maior a expectativa de baixa. A confirmação deste sinal de venda ocorre quando a linha MACD cruzar o eixo horizontal (zero), saindo da região positiva.

A relação entre a linha MACD e a linha de sinal permite que o estudo de Convergência/Divergência de Médias Móveis seja utilizado como um indicador estatístico do momento de compra ou de venda de determinado ativo.

O estudo de Convergência/Divergência de Médias Móveis também pode ser utilizado como um oscilador, já que os valores medidos pelo indicador oscilam acima ou abaixo de uma linha tida como um referencial zero, que funciona basicamente como o divisor entre um mercado comprado e um mercado vendido. Este estudo possibilita a identificação visual se um ativo está sobrecomprado ou sobrevendido, facilitando a tomada de decisão para o momento certo de sair (vender) ou entrar (comprar) do mercado, respectivamente.

• Sinal de sobrecomprado: Um sinal de sobrecompra é gerado sempre quando as linhas se encontrarem muito acima do zero, indicando o momento de vender o ativo.
   
• Sinal de sobrevendido: Um sinal de sobrevenda é gerado sempre quando as linhas se encontrarem muito abaixo do zero, indicando o momento de comprar o ativo.

No ano de 1986, Thomas Aspray introduziu uma implementação ao estudo de Convergência/Divergência das Médias Móveis: o Histograma MACD. Um histograma, normalmente representado por um gráfico de barras ou gráfico de área, sobre ou sob a linha de referência zero, é obtido através da diferença entre a linha MACD e a linha de sinalização:

O Histograma de MACD permite uma melhor visualização da diferença entre a linha MACD e a linha de sinal, auxiliando o investidor a se orientar no mercado acionário.

Desta forma, quando as barras estão acima da linha zero e começam a se aproximar dela, esta pode ser uma indicação de que a tendência de alta está perdendo força. Em sentido oposto, quando o histograma está abaixo da linha zero e começa a se aproximar da mesma, é um sinal de que a tendência de queda pode estar perdendo força.

Eventuais divergências de direção entre a linha MACD e a linha dos preços da cotação podem indicar uma possível reversão de tendência.

• Divergência de baixa: Quando a linha MACD está bem acima de zero e inicia um movimento de queda ao mesmo tempo em que a linha de preços mantêm-se em tendência de alta. Este pode ser um sinal de início da tendência de baixa.
   
• Divergência de alta: Quando a linha MACD está bem abaixo de zero e inicia um movimento de subida ao mesmo tempo em que a linha de preços mantêm-se em tendência de baixa. Este pode ser um sinal de início da tendência de alta.

Estudamos as principais questões relacionadas ao MACD, como ele indica o momento do mercado e como podemos utilizá-lo em conjunto com sua linha de sinalização para identificar pontos de compra e venda. Contudo, para a melhor utilização desta ferramenta existem fatores extras que temos de levar em consideração e assim garantir o uso adequado da técnica.

Utilize outros estudos

O uso desse critério, apesar de ser bastante popular, pode levar a sinais falsos, logo deve ser analisado em conjunto com outros indicadores. A utilização de outros indicadores em conjunto com o MACD é importante para a confirmação das tendências e dos sinais, minimizando assim, os riscos de se investir no mercado acionário.

Realize inspeções históricas

Ao realizarmos uma inspeção histórica dos pontos máximos e mínimos que o MACD atingiu ao longo do tempo, podemos ter uma boa idéia se estamos alcançando uma posição de compra ou venda excessiva, o que facilita a ocorrência de movimentos corretivos. Assim, se um sinal de compra surgir próximo a uma região de venda excessiva, temos um indicativo mais confiável do que se manifestado em áreas próximas ao nível zero. Da mesma forma, se um sinal de venda surgir próximo a uma região de compra excessiva, temos um indicativo mais confiável do que se manifestado em áreas próximas ao nível zero.

Respeite as limitações do estudo

Lembre-se sempre que o MACD é bastante eficiente para acompanhar tendências. Isso significa que ele demora para mostrar reversões nos preços ou oportunidades de compra e venda próximas aos fundos e topos, sua função primordial é simplesmente indicar o que está acontecendo, possibilitando que você fique junto com a tendência atual do mercado e por conseqüência minimize os riscos dos seus investimentos.

Tenha paciência

Uma maneira de melhorar a eficiência e minimizar os riscos inerentes aos sinais deste indicador é aguardando 02 (dois) ou 03 (três) períodos após o sinal do MACD para confirmar a tendência.