Introduziremos você no mundo de mercado futuros e ao indicador mais
usual: o Open Interest ou Contratos em Aberto. Muito usado para confirmar
tendências e ou indicar reversões de tendência para mercado de futuros e mercado
de opções. Os contratos em aberto representam o número de contratos em aberto em
valores mobiliários.
O que os Contratos em Aberto nos dizem?
Um contrato tem ao mesmo tempo um comprador e um vendedor, assim os dois
investidores combinam de firmar um contrato. A posição de número de contratos em
aberto que é reportada todo dia nos mostra se houve aumento ou a queda no número
de contratos futuros para aquele dia, e é mostrada como um número positivo ou
negativo.
Um aumento no número de contratos em aberto acompanhado de alta das cotações
pode estar nos confirmando uma tendência de alta. Assim similarmente, um aumento
no número de contratos em aberto vindo acompanhado de queda nas cotações
confirmaria uma tendência de baixa.
Um aumento ou queda nas cotações enquanto o número de contratos em aberto se
mantém de lado ou declinando levemente pode nos indicar uma possível reversão de
tendência por vir.
Regras sobre os Números de Contratos em Aberto
Agora, existe algumas regras sobre o número de contratos em aberto que
precisam ser entendidas e relembradas. Elas já foram escritas em muitas
publicações, assim aqui incluimos uma excelente versão destas regras escritas
pelo analista gráfico Martin Pring em seu livro "Martin Pring on Market
Momentum":
•
Se as cotações estão subindo e o número de contratos em aberto sobe numa
taxa mais rápida do que sua média (pode ser usado a média dos últimos meses
ou anos) isso é um sinal bullish, um sinal de alta. Mais participantes estão
entrando no mercado, envolvendo compra adicional, e um mercado comprador é
geralmente agressivo por natureza.
•
Se o número de contratos em aberto fica de lado mas subindo levemente tanto
as cotações quanto o número de contratos em aberto, tome isso como um sinal
de aviso de topo iminente.
•
Um alto número de contratos em aberto em topos é um sinal de início de queda
se as cotações caírem de repente, e isso forçará alguns compradores mais
'fracos' liquidarem suas posições de compra. Ocasionalmente, tal condição
configura uma situação onde novas quedas forçam mais quedas.
•
Um registro muito alto no número de contratos em aberto (ou um número não
muito usual) no mercado Bull (de alta) é sinal de perigo. Quando em uma
tendência de alta o número de contratos em aberto começa a reverter pra
baixo fique na expectativa de uma tendência de queda por vir.
• Um
rompimento das cotações, de dentro de uma tendência lateral em que os preços
oscilam numa faixa estreita de preços por um certo tempo, será muito mais
forte se o número de contratos em aberto subir durante a consolidação do
rompimento. Isso é porque muitos investidores serão pegos operando do lado
contrário à tendência das cotações quando o rompimento inicia. Quando esse
rompimento ocorre força esses investidores a abandonar suas posições. E
ainda é possível dizer nesta regra que quanto maior vai ficando o número de
contratos em aberto durante a consolidação, maior é o potencial para a
continuidade do movimento iniciado.
•
Cotações subindo e uma queda no número de contratos em aberto numa taxa
maior do que sua média é um sinal de queda por vir. Esta condição de mercado
se desenvolve porque a cobertura de posições vendidas e uma demanda sem
fundamentos está dando combustível para a alta das cotações. Nestas
circunstâncias o dinheiro flui para fora do mercado. Consequentemente,
quando a cobertura de posições vendidas termina, as cotações caem.
•
Se os preços estão declinando e o número de contratos em aberto aumenta mais
do que sua média, isto indica que novas posições de venda estão sendo
abertas. Tanto quanto este processo continue é um fator bearish (um sinal de
continuidade da queda das cotações), mas assim que os vendedores começam a
cobrir suas posições o mercado se torna de alta novamente.
• Um
declínio ao mesmo tempo nas cotações e no número de contratos em aberto
indica liquidação por parte do investidores dissuadidos com suas posições
compradas. Tanto quanto esta tendência continue, é um sinal bearish (um
sinal de continuidade da tendência de queda). Assim que o número de
contratos em aberto estabilizar num nível baixo a liquidação das posições
compradas acabou e as cotações estão de novo em condições de subir.
Se os preços estão subindo e volume e número de contratos em aberto estão
ambos subindo, o mercado está decididamente forte.
Se os preços estão subindo e volume e número de contratos em aberto estão
ambos decaindo, o mercado está enfraquecido.
Agora se os preços estão caindo e volume e número de contratos em aberto
estão ambos subindo, o mercado está fraco, mas quando os preços estão declinando
e volume e número de contratos em aberto estão ambos caindo, o mercado está
ganhando forças.
Vamos ver agora a importância da relação entre volume e contratos em aberto
em confirmar as tendências e indicar viradas iminentes.
Volume
Usado em conjunção com os contratos em aberto, o volume representa o total de
números de ações ou contratos que udaram de mãos numa sessão de um dia de
negociações no mercado de commodities ou no mercado de opções. Quanto maior o
montante de negociações durante a sessão, maior será o volume gerado por estas
negociações.
Um estudante novato de análise técnica pode ver facilmente que o volume
representa uma medida de intensidade (ou pressão) por trás de uma tendência dos
preços. Quanto maior o volume mais podemos esperar que a tendência existente se
mantenha do que reverta.
Os tecnicistas acreditam que o volume precede a cotação, o que significa que
a perda de pressão nos preços para cima numa tendência de alta (ou a perda de
pressão nos preços para baixo numa tendência de baixa) se mostrará nas barras de
volume antes mesmo de se apresentar como uma reversão na tendência nos candles
do gráfico.
As regras que foram aqui expostas tanto para volume quanto para contratos em
aberto são combinadas por causa de sua similaridade; no entanto, tendo dito
isso, há sempre exceções à regra, e nós as devemos olhar.
Regras Gerais para Volume e Contratos em Aberto
Vamos resumir estas regras de um modo fácil de ler:
Então, os preços subindo numa tendência de alta e contratos
em aberto subindo são interpretados como entrada de dinheiro novo no mercado (ou
seja, novos compradores) e é considerado um sinal de alta.
Agora, se os preços estão subindo e o número de contratos em aberto está
caindo, significa que a cobertura de posições vendidas por alguns investidores
está puxando a alta. O Dinheiro portanto está deixando o mercado e isso é
considerado um sinal de baixa por vir.
Se os preços estão caindo e o número de contratos em aberto está subindo, os
grafistas já sabem que dinheiro novo está entrando no mercado numa mostra
agressiva que novas posições vendidas estão sendo montadas. Este cenário provará
a continuação da tendência de queda e portanto é um sinal de mais quedas por
vir.
Por último, se o total do número de contratos em aberto está caindo e os
preços também estão caindo junto, então a queda dos preços está sendo causada
por investidores decepcionados com suas posições compradas e se sentem forçados
a liquidarem estas posições.
Analistas técnicos veem este cenário como uma indicação tecnicamente forte de
que a tendência de baixa finalizará assim que todos os vendedores tiverem
vendido suas posições.
O gráfico abaixo portanto surge:
É de Alta: quando o Número de Contratos em Aberto sobe
em um Mercado de Alta;
É de Baixa: quando o Número de Contratos em Aberto cai
em um Mercado de Alta;
É de Baixa: quando o Número de Contratos em Aberto sobe
em um Mercado de Queda;
É de Alta: quando o Número de Contratos em Aberto cai em
um Mercado de Baixa.
Quando o número de contratos em aberto está alto num topo do mercado e os preços
caem dramaticamente, este cenário deveria ser considerado um sinal de mais
quedas por vir.
Em outros termos, isto significa que todos os investidores com posições
compradas que compraram perto do topo do mercado estão agora numa posição
perdedora, e o pânico deles em se livrar da posição perdedora coloca ainda mais
pressão na ponta de venda ampliando a queda.
Não há necessidade de desenvolver um gráfico para este indicador desde que as
próprias regras são o mais importante para se estudar e relembr Se você é um
analista gráfico começando a entender os parâmetros básicos deste estudo, olhe
vários e diferentes gráficos do Ouro (Gold), Prata (Silver) e outras commodities
para que você possa então começar a reconhecer os padrões que se desenvolvem.