É a tendência das pessoas para mudarem muito lentamente de opinião em resposta a fatos recentes. Este efeito leva a uma subreação das pessoas a surpresas, o que leva a que os ativos tendam a continuar no sentido dessas surpresas (positivas ou negativas), uma vez que na reação inicial não incorporam todo o significado da surpresa. Ou seja, este enviesamento produz momento no mercado. Relacionado (e reforçando) este efeito, existe a tendência das pessoas terem maior dificuldade em mudar de opinião após terem tornado a sua opinião pública.