Volume da oferta de moeda em circulação (excluídos os montantes mantidos em caixa pelas autoridades monetárias e pelos bancos comerciais), mais a moeda escritural (depósitos à vista do público nos bancos). Existem quatro séries distintas de meios de pagamento: a M1 que equivale ao papel-moeda em poder do público e aos depósitos à vista no setor bancário; a M2 que inclui a M1 mais os depósitos a prazo; a M3 que engloba a M2 mais os depósitos em poupança; e a M4 que adiciona a M3 o saldo dos títulos públicos federais em circulação, isto é, fora da carteira do Banco Central.