Ações / Bolsa de Valores - Entenda o Mercado: Definições básicas do mercado 

Definições básicas do mercado:

Acionista

1) Proprietário de ações de uma companhia
2) sócio de uma companhia

Acionista Controlador: Pessoa, física ou jurídica, ou grupo de pessoas vinculadas por acordo de voto, ou sob controle comum, que:
a) é titular de direitos de sócio que lhe assegurem, de modo permanente, a maioria dos votos nas deliberações da assembléia geral e o poder de eleger a maioria dos administradores da companhia;
b) usa efetivamente seu poder para dirigir as atividades sociais e orientar o funcionamento dos órgãos da companhia

Acionista Minoritário: Proprietário de ações com direito a voto, cujo total não lhe permite participar do controle da companhia.


--------------------------------------------------------------------------------

Ações

É a representação da menor parcela em que se divide o capital de uma Sociedade Anônima (SA). Os títulos são emitidos com a finalidade de captar recursos. Quem adquire uma ação torna-se sócio da empresa.

Lote: Quantidade de ações de idêntica característica. O lote padrão para cotação é a quantidade de ações a que se refere a cotação. As mais usuais no mercado são a cotação unitária e a cotação por mil ações.

Tipos de ações:
Ações ordinárias (ONs): Têm direito a voto no estatuto da empresa. Também proporcionam a participação nos resultados da companhia através do recebimento de dividendos. A autoridade maior é a Assembléia dos Acionistas. Os dividendos das ONs são 10% menores dos que os pagos às ações do tipo PN.
Ações preferenciais (PNs): Não têm direito a voto, mas detêm prioridade na participação dos resultados da empresa. Na distribuição de dividendos os proprietários de ações preferenciais recebem o percentual fixo primeiro que os acionistas detentores de ordinárias.

Valores das ações:
Contábil: valor lançado no estatuto e nos livros da companhia;
Patrimonial: valor global do patrimônio líquido do exercício dividido pelo número de ações;
Intrínseco: valor apurado na análise fundamentalista;
De liquidação: valor estimado para o encerramento das atividades da companhia;
De subscrição: Preço da emissão fixado em subscrições para aumento de capital;
De mercado: valor de cotação em mercados organizados, como bolsas de valores.

--------------------------------------------------------------------------------

ADRS - American Depositary Receipts

Como funciona: American Depositary Receipts (ADRs), são certificados de ações, emitidos por bancos americanos, com lastro em papéis de empresas brasileiras. A mesma empresa pode participar de diferentes tipos de programas, dependendo do nível de exigência das informações que ela envia à Securities Exchange Comission (SEC), a CVM americana. O nível mais sofisticado é o 3, o único em que a empresa pode lançar novas ações e captar recursos. Nos níveis 1 e 2 - e no 144 não há aumento do volume de emissão de ações.

Quem pode negociar: Só pode comprar e vender ADRs os investidores que têm conta no exterior (pessoa física ou jurídica). A abertura da conta é lícita, desde que seja declarada e respeite as regras de tributação. O envio de dinheiro para o exterior só pode ser feito através das instituições financeiras credenciadas a operar câmbio e, se montante ultrapassar US$ 10 mil, o Banco central deverá ser informado.

Arbitragem: É chamada de operação de arbitragem aquela na qual o investidor percebe distorções entre o preço de um mesmo ativo em dois ambientes de negociação distintos e se beneficia disso. Por exemplo: se o preço das ações de uma empresa (depois de aplicado o fator de conversão para a ADR e depois para dólar) é de US$ 20 no Bovespa e de US$ 21 nos Estados Unidos, há uma oportunidade de comprar aqui , efetuar a conversão e vender lá no mesmo momento, embolsando a diferença. Para isso, é preciso que o papel tenha uma boa liquidez, para que o negócio se concretize no tempo correto, o que é crucial para este tipo de operação.

Conversão: As conversões são feitas pelo banco custodiante. O comprador daqui comunica ao banco que deseja efetuar a conversão e vender imediatamente o papel lá. Nos EUA, o Bank of New York é o principal custodiante de ADRs e, no Brasil, o Banco Itaú detém a maior parte das custódias.


--------------------------------------------------------------------------------

Bolsas de Valores

São associações civis sem fins lucrativos. Os patrimônios das bolsas são representados por títulos que pertencem às sociedades corretoras membros. Nas bolsas são realizadas as transações com ações e opções. A outra função é a fiscalização de todas as instituições cadastradas, exigindo o cumprimento do regulamento, aplicando as penalidades. Além disso, são utilizadas como instrumentos de fomento do mercado. Hoje, a única bolsa brasileira que negocia ações é a Bovespa.

After-Market: É o Pregão Eletrônico da Bovespa, de 2 ª a 6ª feria, no horário das 17:45 h às 19:00h.

Clearings: São entidades de Prestação de Serviços de Liquidação e Custódia. Empresas que gerenciam sistemas e garantias para a liquidação das operações realizadas em bolsa e para a custódia - guarda e administração dos valores mobiliários negociados em bolsa.

Megabolsa: É Pregão Eletrônico da Bovespa. O funcionamento é de 2ª a 6ª feira das 10:00 às 17:00 h.


Modalidades Operacionais:
À vista: Compra e venda de ações executadas a um preço estabelecido durante o pregão.
À termo: Compra e venda de ações, em sessão de pregão, ou através de sistemas eletrônicos de negociação, a um preço fixado, para entrega numa data definida, entre 30 e 180 dias. A operação é fechada em pontos, que se constitui na compra e venda de certa quantidade de ações a um preço preestabelecido para liquidação.
Opções: Negocia direitos de comprar ou vender certa quantidade de ações até uma determinada data.

Pregão
É o intervalo de tempo para que as sociedades corretoras executem as ofertas de compra e venda de ações. Onde é realizado todo o processo operacional, com os fluxos de oferta e procura do mercado de ações.

Viva-voz: É o pregão que ocorre dentro do ambiente da Bovespa com representantes das corretoras que apregoam suas ofertas, especificando o nome da empresa, o tipo da ação e a quantidade e preço de compra ou de venda. Nem todos os papéis são apregoados no viva-voz.

--------------------------------------------------------------------------------

Bonificações

As bonificações correspondem à distribuição de novas ações para os atuais acionistas. Também pode ocorrer a distribuição em dinheiro.

--------------------------------------------------------------------------------

Bônus de subscrição

São títulos nominativos, negociáveis, que conferem ao seu proprietário o direito de subscrever ações do capital social da companhia emissora, nas condições previamente definidas.

--------------------------------------------------------------------------------

Capex

É uma sigla derivada da expressão Capital Expenditure, que significa: Gastos com ativos de uma empresa.

--------------------------------------------------------------------------------

Clube de Investimento

O que é um Clube: É formado por pessoas , que tem objetivos em comum, ou seja, a aplicação de recursos em títulos e valores mobiliários, dentro das regras específicas estabelecidas pela CVM e pela Bolsa de Valores.

Regras gerais: Destinado a pessoas físicas com objetivos em comum, admite no mínimo 3 e no máximo 150 pessoas, podendo ser aberto(público em geral), ou fechado (funcionários de empresas, familiares, ou amigos).

Valor inicial: Os participantes determinam o valor a ser aplicado, e o valor inicial de cada cota, sendo que nenhum membro do clube pode possuir mais de 40% do total das cotas.

Nome do clube: Os membros do clube escolhem um nome para o mesmo, que obrigatoriamente não deverá ter sido registrado anteriormente junto aos órgãos competentes.

Administrador: É a sociedade corretora ou distribuidora que administrará o clube de acordo com seu estatuto social e com a legislação em vigor. Cabe ao administrador, manter sob sua guarda os registros administrativos, contábeis, e operacionais do clube, remeter aos cotistas informações relativas ao seu desempenho, mantendo controles eficazes quanto ás operações realizadas pelo clube, a composição da carteira, a custódia dos títulos, aplicações e resgates, e a posição de cada membro do clube.

Gestor: É quem administra a carteira do clube, prestando serviços de gestão dos recursos dos mesmos, de acordo com a política de investimentos do clube. Cabe ao gestor zelar pela boa execução das operações realizadas em nome do clube.

Representante: É um membro do clube escolhido pelos demais, cuja função é representar o clube de Investimentos e os interesses dos demais cotistas perante o administrador do clube e perante terceiros.

Conselho de representantes: É um grupo formado por no mínimo, três membros do clube, escolhido pelos demais, cuja função é representar o clube e o interesse de seus cotistas perante o administrador e a terceiros.

Vantagens:
- Pode-se aplicar até 49% do patrimônio do clube em renda fixa como estratégia de investimento;
- Facilidade quanto ao Imposto de Renda, pois o cotista informa somente a sua quantidade de cotas na declaração de bens;
- A cobrança de IR só é feita, quando há o resgate das cotas, à alíquota de 15% a partir de 02/01/05 para os clubes de investimentos;

Documentação necessária: Além do estatuto, cada participante do clube preenche um cadastro, e anexa cópia autenticada de seus documentos (RG, CPF, Comprovante de residência).

Se todos os dados estiverem corretos, o Clube é registrado na BOVESPA, no cartório de registros especiais e na Receita Federal.Feito isto o clube já está apto a operar.
Os membros do clube decidem onde o dinheiro vai ser aplicado, com a assessoria da corretora, que realizará a transação. De tempos em tempos o clube de investimentos faz uma assembléia para decidir as novas estratégias de aplicação.

Taxa de manutenção: A taxa é mensal e definida conforme o tamanho do clube, da tarefa do administrador e das despesas gerais, como folhetos, correspondências, documentos, relatórios, que são necessários para manter o cotista bem informado.

Informações: O participante do clube recebe um extrato, semelhante ao bancário, com toda a movimentação do clube. O extrato contém informações como o valor do patrimônio do clube, número de cotas, valor da cota, rendimento da cota no período, participação do acionista no total do clube.

Para sair do Clube: Também não há burocracia. O participante pode sair do clube no momento em que desejar. Basta comunicar à corretora. O valor recebido em cada cota será o do dia seguinte ao do pedido de desligamento. O valor é pago em quatro dias.


--------------------------------------------------------------------------------

Companhias Abertas

A companhia torna-se aberta quando promove a colocação de valores mobiliários em bolsas de valores ou no mercado de balcão. Valores mobiliários podem ser ações, bônus de subscrição, debêntures, partes beneficiárias e notas promissórias para distribuição pública. As operações de abertura de capital precisam ter autorização da Comissão de Valores Mobiliários (CVM), que fiscaliza o mercado de capitais brasileiro que registra e autoriza a emissão dos valores mobiliários para distribuição
pública.

--------------------------------------------------------------------------------

Copom

1- O que é o Copom?
Órgão do BC, responsável por estabelecer a meta para taxa Selic. Foi criado para estabelecer um ritual adequado ao processo decisório de política monetária e aprimorar sua transparência, a exemplo do que já era adotado pelo Federal Open Market Committee (FOMC) do Fred e pelo Central Bank Council do BC da Alemanha. Em 1998, o Banco da Inglaterra instituiu o seu Monetary Policy Committee (MPC) e seguido pelo BC Europeu, em 1999, com a criação da moeda única.

2- Quais são os objetivos do Copom?
Alcançar as metas de inflação estabelecidas pelo Conselho Monetário Nacional (CMN). Caso em um ano a inflação ultrapassar a meta estabelecida pelo CMN, o BC deverá encaminhar uma carta aberta ao Ministério da Fazenda, explicitando os motivos do não cumprimento da meta. Também terá de explicar quais são as medidas para trazer a inflação de volta à trajetória predefinida, bem como o tempo esperado para que essas medidas surtam efeito.

3- Quem integra o Copom?
O Copom é composto pelos membros da diretoria colegiada do BC, isto é, o presidente e os diretores de política monetária, de política econômica, de estudos especiais, de assuntos internacionais, de normas e organização do sistema financeiro, administração, fiscalização e liquidações e desestatização. O presidente tem direito ao voto decisório em caso de empate na decisão da política monetária.

4- Quando ocorrem as reuniões do Copom?
As reuniões dividem-se em dois dias. Mensais desde 2000, o número de reuniões foi reduzido para oito ao ano a partir de 2006. A primeira seção começa na tarde de terça-feira, e a reunião é concluída no fim da tarde do dia seguinte. O Copom pode se reunir extraordinariamente, convocado pelo presidente do BC, em virtude de alterações inesperadas do cenário macroeconômico. Desde a sua criação, ocorreram três reuniões extraordinárias.

5- Qual o formato do primeiro dia de reunião ?
Os chefes de departamento fazem suas apresentações técnicas sobre a conjuntura econômica e financeira. Eles fazem apresentações sobre dados da atividade econômica, mercado de câmbio, fluxos de capital, condições de liquidez do mercado monetário, além de dados recentes sobre as tendências da inflação introduzindo as questões que serão discutidas no segundo dia.

6- Qual o formato do segundo dia da reunião?
Inicia-se com a análise das projeções para a inflação,baseadas em diferentes hipóteses para as principais variáveis macroeconômicas.Após essa avaliação, os diretores de política econômica e de política monetária apresentam alternativas para a taxa de juros de curto prazo e fazem recomendações acerca da política monetária. Para concluir, os membros votam numa proposta final,objetivando sempre o consenso.

7- O que é a taxa Selic?
A taxa Selic, o instrumento primário de política monetária do Copom, é a taxa de juros média que incide sobre os financiamentos diários com prazo de um dia útil (overnight)
lastreados por títulos registrados no Sistema Especial de Liquidação e de Custódia(Selic)
O Copom estabelece a meta da taxa Selic, e cabe à mesa de operações do mercado aberto do Banco Central manter a taxa Selic diária próxima à meta.

8 - O que é o viés de taxas de juros?
O Copom pode estabelecer um viés de taxa de juros de elevação ou redução), prerrogativa que autoriza o presidente do Banco Central a alterar a meta para meta taxa Selic na direção do viés a qualquer momento entre as reuniões regulares do Copom. O víeis é utilizado,normalmente, quando alguma mudança significativa na conjuntura economia for esperada.

9 - Quando as atas do Copom são divulgadas?
As atas em português das reuniões do Copom são divulgadas as 8h30 da quinta-feira da semana posterior a cada reunião, publicadas na ágina do banco Central na internet e para a imprensa por meio de assessoria de imprensa. A ata fornece um resumo das discussões do Copom, em conformidade com o compromisso da transparência do regime de metas para a inflação.

10- O Copom divulga outras informações sobre política monetária e inflação?
Ao final de cada trimestre, o Copom publica o Relatório de Inflação, que analisa aconjuntura econômica e financeira no Brasil, bem como apresenta suas projeções para a taxa de inflação. As previsões são exibidas por meio do "leque de inflação", que mostra distribuição pro balística, enfatizando o grau de incerteza presente no momento em que aas decisões são tomadas.

Fonte: Banco Central do Brasil

--------------------------------------------------------------------------------

Debêntures

São títulos nominativos, negociáveis, representativos de dívida de médio/longo prazos contraída pela companhia junto ao credor, neste caso chamado debenturista.

--------------------------------------------------------------------------------

Derivativos

São títulos que derivam seu valor de um ativo-objeto. Os derivativos permitem a montagem de estratégias de investimentos flexíveis, como alavancagem de posições, limitação de prejuízos e arbitragem de taxas de juros. Os mercados de futuros e opções são exemplos.

--------------------------------------------------------------------------------

Dividendos

Os dividendos correspondem à parcela de lucro líquido distribuída aos acionistas, na proporção da quantidade de ações detida, ao fim de cada exercício social. A companhia deve distribuir, no mínimo, 25% de seu lucro líquido ajustado. Se apresentar prejuízo ou estiver atravessando dificuldades financeiras, a companhia não será obrigada a distribuir dividendos. No entanto, caso a situação perdure, as preferenciais adquirirem direito de voto, até que se restabeleça a distribuição de dividendos.

--------------------------------------------------------------------------------

Financiamento do Agronegócio

CDA: Certificado de Depósito Agropecuário
WA: Warrant Agropecuário
CDCA: Certificado de Direitos Creditórios do Agronegócio
LCA: Letra de Crédito do Agronegócio
CRA: Certificado de recebíveis do Agronegócio
CPR: Cédula de Produto Rural
Veja as respectivas definições e formas de negociação nos seguintes materiais destas fontes:
    BM&F   -     Secretaria de Política Agrícola    -     Banco do Brasil    
---------------------------------------------------------------------------------

Governança Corporativa

Práticas e relacionamentos entre Acionistas/Cotistas, Conselho de Administração, Diretoria, Auditoria Independente e Conselho Fiscal, com a finalidade de otimizar o desempenho da empresa e facilitar o acesso ao capital.
Estas práticas abrangem os assuntos relativos ao poder de controle e direção de uma empresa, bem como as diferentes formas e esferas de seu exercício e os diversos interesses que, de alguma forma, estão ligados à vida das sociedades comerciais.

EnFin. A governança corporativa proporciona aos proprietários (acionistas ou cotistas) a gestão estratégica de sua empresa e a monitoração efetiva da administração.

As principais ferramentas que asseguram o controle da propriedade sobre a gestão são o Conselho de Administração, a Auditoria Independente e o Conselho Fiscal.

A empresa que opta pelas práticas de governança corporativa adota como linhas mestras a transparência, a prestação de contas (accountability) e a equidade.

No Brasil, os conselheiros profissionais e independentes começaram a surgir tanto como conseqüência do crescimento da necessidade das médias empresas se profissionalizarem rapidamente, tendo em vista o processo de globalização, quanto das primeiras privatizações de empresas estatais no país.

--------------------------------------------------------------------------------

Índices Bovespa

IBovespa - Índice Bovespa: Índice que acompanha a evolução média das cotações das ações negociadas na Bovespa - Bolsa de Valores de São Paulo.
É o valor atual, em moeda corrente, de uma carteira teórica de ações, constituída em 1968 a partir de uma aplicação hipotética.

IBX - Índice Brasil: Índice de ações calculado e divulgado pela Bolsa de Valores de São Paulo.
Mede o retorno de uma carteira teórica composta por 100 ações selecionadas entre as mais negociadas na BOVESPA, classificadas em ordem decrescente por liquidez, em termos de seu índice de negociabilidade (número de negócios e volume financeiro medidos nos últimos doze meses).
Essas ações são ponderadas na carteira do índice pelo respectivo número de ações disponíveis à negociação no mercado.

IEE - Índice Setorial de Energia Elétrica: Índice composto por empresas do setor de energia elétrica.
Calculado pela Bolsa de Valores de São Paulo.

IGC - Índice de Ações com Governança Corporativa: Índice que mede o desempenho de um carteira teórica composta por ações de empresas comprometidas com programas de governança corporativa.
Calculado pela Bolsa de Valores de São Paulo.

ITAG - Índice de Ações com Tag Along Diferenciado: Índice calculado e divulgado pela Bovespa, com objetivo de medir o desempenho de uma carteira teórica composta por ações de empresas que ofereçam melhores condições aos acionistas minoritários, no caso de alienação do controle.
Incluem-se na carteira teórica do índice todas as ações para as quais a empresa concede tag along superior em relação à legislação aplicável, e que tenham sido negociadas em pelo menos 30% dos pregões ocorridos nos doze meses anteriores à formação da carteira.

IVBx2 – Índice Valor Bovespa: Índice desenvolvido em conjunto pela BOVESPA e pelo jornal Valor Econômico, visando mensurar o retorno de uma carteira hipotética constituída exclusivamente por papéis emitidos por empresas de excelente conceito junto aos investidores, classificadas a partir da 11ª posição, tanto em termos de valor de mercado como de liquidez de suas ações.

--------------------------------------------------------------------------------

Índices de Inflação

INPC: O Índice Nacional de Preços ao Consumidor, de freqüência mensal, divulgado pelo IBGE, é calculado nas mesmas regiões que o IPCA, mas abrange famílias com rendimento entre 1 e 8 salários mínimos.

IPCA: Índice de Preços ao Consumidor Amplo é divulgado mensalmente pelo IBGE. Calculado nas regiões metropolitanas de Porto Alegre, Curitiba, São Paulo, Rio de Janeiro, Belo Horizonte, Recife, Belém, Fortaleza, salvador, Goiânia e no Distrito Federal. Abrange famílias com rendimento entre 1 e 40 salários mínimos. Daí vem seu nome: Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo, pois considera rendimentos superiores ao INPC. Tanto esse índice quanto o IPCA são subsidiados pela Pesquisa de Orçamentos Familiares (POF), que fornece a estrutura de ponderação das populações-alvo; pela Pesquisa dos Locais de Compra (PLC), que fornece os informantes da pesquisa e pela Pesquisa de especificação de Produtos e Serviços considerados. O IPCA é o índice que o Banco central usa para estabelecer as metas de inflação.

IPCA-15: Índice de Preços ao Consumidor Amplo - 15, de divulgação mensal, usa a mesma metodologia que o IPCA, mas com data de coleta no dia 15 de cada mês.

IPCA-E: O Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo - Especial coleta de dados de variação de preços entre os dias 16 do mês anterior ao mês de referência. É divulgado trimestralmente e é calculado pela média ponderada das variações dos preços pesquisados.

IGP-DI: Índice Geral de Preços - Disponibilidade Interna, de divulgação mensal e, calculado pela Fundação Getúlio Vargas (FGV). É o índice para o atacado. Coletado entre os dias 1º e 30 de cada mês, em todo o país, em áreas metropolitanas e no interior. É formado pelo IPA-DI (60% do índice), pelo IPC-DI (30%) e pelo INCC- índice nacional da construção civil (10% do índice), todos calculados pela FGV.

IGP-M: Índice Geral de Preços ao Mercado. A diferença entre o IGP-M e o IGP-DI é a data de coleta. O IGP-M, também calculado pela FGV, é coletado entre os dias 21 do mês "A" e 20 do mês "B". Foi criado com a finalidade de servir como indexador de preços na época de inflação inercial descontrolada (entre a década de 80 e início da década de 90). Essa é a razão para a diferença da data de coleta. O mercado precisava de um índice que fosse divulgado no fim do mês para possibilitar os reajustes de preços.

IGP-10: Índice Geral de Preços 10 é calculado pela FGV e tem divulgação mensal. A diferença entre o IGP-DI e o IGP-10 é que este mede a variação dos preços até o dia 10 de cada mês, enquanto aquele mede a variação dos preços entre os dias 1º e 30 do mês. Todos os IGPs são preços aos produtores e aos consumidores.

IPC: Índice de Preços ao Consumidor – São Paulo. É divulgado pela Fundação Instituto de Pesquisas Econômicas (FIPE). Calcula a variação de preços em São Paulo para as famílias com faixa de renda entre 1 e 20 salários mínimos. Considera a variação das quatro últimas semanas em relação as quatro semanas anteriores. É dividido nas seguintes categorias: alimentação, transporte, despesas pessoais, vestuário e educação.

Taxa Selic: Selic é a sigla para Sistema Especial de Liquidação e Custódia, criado em 1979 pelo Banco Central e pela Associação Nacional das Instituições do Mercado Aberto (Andima). O Selic é um sistema eletrônico que permite a atualização diária das posições das instituições financeira. Seu surgimento da taxa visou tornar mais transparente e segura a negociação de títulos públicos.

A taxa de juros, Selic, é a média de remuneração dos títulos federais negociados com os bancos, é usada em operações entre bancos e influência os juros de toda a economia.

--------------------------------------------------------------------------------

Lei Sarbanes-Oxley

Aprovada em julho de 2003 nos Estados Unidos como reação aos grandes escândalos contábeis de empresas como a Enron e a World Com. Representa uma profunda reformulação no mercado de capitais norte-americano e regulamenta princípios que devem ser seguidos com base em quatro práticas essenciais: compliance (seguir as regras estabelecidas), accountability (obrigação de prestar contas), disclosure (transparência de informações) e fairness (equidade para os acionistas). Fonte: Zero Hora

--------------------------------------------------------------------------------

Mercados

Primário: Lançamento de novas ações no mercado, com aporte de recursos à companhia. Todas as operações de emissão de ações precisam ser autorizadas pela CVM, sendo também obrigatória a presença do intermediário financeiro.

Secundário: Depois do lançamento inicial ao mercado, as ações passam a ser negociadas nos mercados de balcão, organizados ou não, e bolsas de valores.

Mercado á vista: É a compra ou venda de ações, através do pregão eletrônico ou viva voz.A liquidação das operações é feita em D+3.

Mercado de Balcão: As negociações de compra e venda, são realizadas diretamente com a intermediária, não é feita pelo mercado Bovespa.

Termo: É a compra financiada de ações pelo preço á vista, acrescida de uma taxa de juros definida pelo financiador, com vencimentos de 30 á 180 dias. É exigido uma garantia, que pode ser em dinheiro, ou em papéis.


--------------------------------------------------------------------------------

Mercado de opções

É o mercado em que são negociados direitos de compra ou venda de um lote de ações, com preços e prazos de exercício pré-determinados. O investidor pode ou não exercer o direito da opção, dependendo de como for a evolução do preço do ativo.

Características:
Volatilidade: A oscilação de preço é uma das principais características das opções. Os papéis chegam a variar mais de 50% em apenas um dia devido ao baixo valor.

Liquidez: O mercado de opções é sempre constituído por opções de ações de alta liquidez no mercado, no entanto, nem todas as opções da mesma série ou papel têm uma alta liquidez.

Dia de exercício: Data limite para os titulares exercerem seu direto. Este dia ocorre nas terceiras segundas-feiras dos meses pares.

Tipos de Exercício:
Estilo americano de exercício: As opções têm validade até uma data predeterminada, e podem ser exercidas no período compreendido entre seu lançamento e seu vencimento.
Estilo europeu de exercício: O titular só pode exercer o direito na data de vencimento.

Quem atua:
Lançador: É o investidor que vende a opção e assume os compromissos de comprar ou vender determinada quantidade da ação a um preço fixado ou até o vencimento da opção ou em data determinada, mediante o recebimento de um prêmio. O lançador de venda assume a obrigação de vender as ações-objeto a que se refere a opção, após o recebimento de uma notificação de que a posição foi exercida. O titular pode, a qualquer tempo, negociar seu direito de venda em mercado, por meio de uma operação de natureza oposta.

Titular: É o investidor que compra a opção e adquire os direitos tanto de comprar como de vender ações referentes a esta opção. O titular pode, a qualquer tempo, negociar seu direito de compra em mercado, por meio de uma operação de natureza oposta.

Lançador X Titular: O lançador de uma opção tem uma posição bem mais arriscada. O prejuízo potencial referente a uma posição vendida em opção de compra ou posição vendida em opção de venda é ilimitado quando o preço do ativo-objeto se movimenta em direção contrária às expectativas, aumentando para uma opção de compra ou diminuindo para uma opção de venda. No caso do titular de uma opção o prejuízo máximo é limitado. A situação pode mudar quando a posição é combinada, processo conhecido como lançamento de opção "coberta". Nesse caso, a posição vendida em uma opção de compra com uma posição comprada no ativo-objeto, ou posição vendida em uma opção de venda com uma posição vendida no ativo-objeto. O lançador de uma opção de compra acredita que o preço das ações no mercado à vista irá cair a um nível abaixo do preço de exercício, assim o titular não irá exercer a opção e o lançador ganhará o valor do prêmio.

Prêmio: O lançador de uma opção recebe um prêmio para assumir a obrigação de vender (opção de compra) ou comprar (opção de venda) se exercido pelo titular. Como qualquer compromisso financeiro, ele deve honrar essa obrigação se designado para tal. O prêmio é o preço da opção, é negociado entre o comprador e o vendedor no momento da operação em mercado e pago no momento da aquisição da opção. Reflete fatores como condições de oferta e demanda, prazo de vigência da opção, diferença entre o preço de exercício e o preço à vista da ação-objeto, volatilidade, dentre outros.

Riscos: Aplicar em opções é muito arriscado. O investidor pode perder todo capital aplicado e deve estar ciente disso. Um dos lados pode tentar cancelar a operação ou não ser capaz de honrá-la financeiramente. Por isso, o lançador de uma opção deve ter capacidade financeira para cobrir eventuais prejuízos bastante altos e dispor de garantias suficientes para atender às exigências de margem. Se as condições de mercado não forem favoráveis à estratégia de investimento, o titular corre o risco de perder todo o investimento em um período de tempo relativamente curto. A opção é ativo esgotável que perde o valor no vencimento. Isto significa que o comprador de uma opção que não a venda no mercado secundário nem a exerça antes do vencimento perderá todo o investimento.

Tipos de Operações:
Arbitragem: É a operação que tem por objetivo tirar proveito de variações na diferença de preço entre dois ativos ou entre dois mercados, ou de possíveis mudanças nessas diferenças. É menos arriscado que a especulação, já que as posições ficam travadas em dois segmentos de mercado.
Especulação: É derivada da participação dos investidores dispostos a assumir o risco com expectativa de ganho. As opções permitem que o investidor alavanque a posição. Desta forma é possível aumentar o retorno potencial sobre um investimento sem ampliar o montante do capital investido, já que o valor aplicado na compra de uma opção é relativamente pequeno em comparação com o ganho.
Hedge: O mercado de opções foi criado para oferecer um mecanismo de proteção ao mercado de ações contra possíveis perdas. Definido como proteção, o hedge é a tomada de posição em mercados futuros oposta à posição no mercado à vista. O objetivo é minimizar os riscos de perdas financeiras caso haja mudança nas expectativas do investidor. Pode ser utilizado também quando o investidor assume posições no futuro para monitorar e fixar o preço de um ativo desde o presente. Como os preços e retornos dos ativos financeiros sofrem flutuações imprevisíveis, as opções podem ser usadas para adaptar o risco às expectativas e metas do investidor. Os participantes do mercado que usam opções para limitar os riscos de oscilação de preços são conhecidos como "hedgers".

--------------------------------------------------------------------------------

Novo Mercado

Segmento de listagem destinado à negociação de ações emitidas por empresas que se comprometem, voluntariamente, com a adoção de práticas de governança corporativa e disclosure adicionais em relação ao que é exigido pela legislação.

EnFin. A premissa básica é a de que a valorização e a liquidez das ações de um mercado são influenciadas positivamente pelo grau de segurança que os direitos concedidos aos acionistas oferecem e pela qualidade das informações prestadas pelas empresas.

A entrada de uma empresa no Novo Mercado significa a adesão a um conjunto de regras societárias, genericamente chamadas de boas práticas de governança corporativa, mais rígidas do que as presentes na legislação brasileira.

Essas regras, consolidadas no Regulamento de Listagem, ampliam os direitos dos acionistas, melhoram a qualidade das informações usualmente prestadas pelas companhias e, ao determinar a resolução dos conflitos por meio de uma Câmara de Arbitragem, oferecem aos investidores a segurança de uma alternativa mais ágil e especializada.

A principal inovação do Novo Mercado, em relação à legislação, é a proibição de emissão de ações preferenciais.

Resumidamente, a companhia aberta participante do Novo Mercado tem como obrigações adicionais:

a) realização de ofertas públicas de colocação de ações por meio de mecanismos que favoreçam a dispersão do capital;
b) manutenção em circulação de uma parcela mínima de ações representando 25% do capital;
c) extensão para todos os acionistas das mesmas condições obtidas pelos controladores quando da venda do controle da companhia;
d) estabelecimento de um mandato unificado de 1 ano para todo o Conselho de Administração;
e) disponibilização de balanço anual seguindo as normas do US GAAP ou IAS GAAP;
f) introdução de melhorias nas informações prestadas trimestralmente, entre as quais a exigência de consolidação e de revisão especial;
g) obrigatoriedade de realização de uma oferta de compra de todas as ações em circulação, pelo valor econômico, nas hipóteses de fechamento do capital ou cancelamento do registro de negociação no Novo Mercado;
h) cumprimento de regras de disclosure em negociações envolvendo ativos de emissão da companhia por parte de acionistas controladores ou administradores da empresa.
Além de presentes no Regulamento de Listagem, alguns desses compromissos deverão ser aprovados em Assembléias Gerais e incluídos no Estatuto Social da companhia.

Um contrato assinado entre a Bovespa e a empresa, com a participação de controladores e administradores, fortalece a exigibilidade do seu cumprimento.

--------------------------------------------------------------------------------

POP
Proteção do Investimento com Participação

Produto de renda variável, negociado na Bolsa de Valores de São Paulo, que proporciona uma proteção contra eventuais perdas (desvalorização) do investimento em ações em troca de uma participação nos potenciais ganhos desse investimento.

Em essência o POP é uma combinação de três instrumentos:

a) uma determinada ação no mercado a vista e
b) suas correspondentes opções de compra e de venda no mercado de opções.
Ao aderir às operações com POP, o investidor define o nível de proteção desejado ao escolher em que série de POP vai investir.

Assim:

a) se o preço cai: investidor recebe o valor do capital protegido;
b) se o preço sobe: investidor abre mão de uma parcela da valorização.

Embora o POP seja composto por três instrumentos, basta uma única ordem ou instrução para comprá-lo ou vendê-lo no mercado.

O valor do capital protegido que escolhido pelo investidor pode ser menor que o valor pago pelo POP.


--------------------------------------------------------------------------------

Princípios do Equador

Os Princípios do Equador são um conjunto de regras e critérios definidos pelo International Finance Corporation (IFC), braço financeiro do Banco Mundial, que determina uma série de análises sócio-ambientais para o financiamento de projetos (project finance).

Mais informações acesse o link: Princípios do Equador