Você sabe o que é o dividend yield? Alguns
investidores entram no mercado de ações esperando obter lucros apenas a partir
da oscilação dos preços das ações, comprando na baixa e vendendo na alta. Mas
existe uma outra forma de obter ganhos através do mercado de ações.
Ao adquirir uma ação, o acionista passa a ter o direito de receber parte dos
lucros da empresa emissora do ativo. Esta parcela do lucro, distribuída
periodicamente conforme decidido pelo Conselho Administrativo da empresa, é
chamada de provento, e é composta pelo pagamento de dividendos ou juros sobre
capital próprio, e a relação entre os proventos pagos em dinheiro por uma
empresa e a cotação das ações desta empresa no mercado de ações é conhecida por
dividend yield.
De maneira simplificada, pode-se dizer que este indicador irá expressar qual foi
o retorno relativo, ou seja, percentual, em dinheiro que o investidor obteve a
partir do pagamento dos proventos.
Calculando o dividend yield
A fórmula para o cálculo do dividend yield é bastante simples. Basta
dividir o valor do provento por ação em um determinado período de tempo pelo
preço da ação e multiplicar por 100. Assim, caso você tenha feito uma compra de
10 ações da empresa A, e no dia do pagamento deste dividendo suas ações estejam
valendo R$ 100, e esta empresa lhe pagou dividendos anuais no valor de R$ 15 por
ação, então o dividend yield da empresa A será de 15%.
Assim, podemos dizer que para cada ação que você adquiriu da empresa A, você
obteve um retorno de 15% caso tenha ficado com o papel até o pagamento do
provento. Entretanto, caso o investidor tenha realizado diversas compras do
mesmo ativo em períodos diferentes, uma maneira de adequar as oscilações do
preço da ação para o cálculo é fazer uma média ponderada dos preços pela
quantidade para obter o preço médio da ação.
O mercado e o dividend yield
Um ponto interessante do yield é que ele funciona como um balizador para
a queda de preço das ações. Note que se uma empresa tiver perspectivas de pagar
dividendos de R$ 10 por ação, esta ação provavelmente não irá custar R$ 15 ou R$
20, pois o seu retorno seria muito alto e conseqüentemente a demanda por ela
aumentaria, aumentando também seu preço.
Entretanto, vale lembrar que como o dividend yield é uma medida de
relação direta com o preço da ação, yields muito elevados podem ser
reflexo de cotações muito baixas, o que pode evidenciar um mercado financeiro
fraco.
Estudos mostram que a relação entre dividendo e preço no Brasil em 1998 era de
7,8%, enquanto que nos EUA era de 1,3% Atualmente, essa relação se mantém
estável nos Estados Unidos, mas caiu para 4,3% no Brasil, embora algumas fontes
citem 5% para as empresas brasileiras nos últimos anos.
Reinvestindo os proventos
Vejamos agora um exemplo de como obter ainda mais lucro com os proventos pagos
pelas empresas. Uma maneira de ampliar ainda mais seu capital é através do
re-investimento dos proventos recebidos, por exemplo, adquirir mais ações da
empresa que lhe pagou o provento.
Suponha que você tenha adquirido 100 ações da empresa A por R$ 20 cada uma, seu
investimento inicial portanto foi de R$ 2.000, suponha também que esta empresa
paga em média, 5% de dividendo ao ano, como é o caso de alguns bancos. Além
disso, devemos considerar também a valorização que as ações têm no ano, vamos
supor 10% ao ano, embora o Ibovespa, nos últimos 5 anos, tenha se valorizado, em
média, 8% ao ano.
Pois bem, ao final do primeiro ano você não recebeu proventos, mas já no segundo
ano, além de obter o ganho com a valorização do papel, que subiu 10%, e passou a
ser cotado a R$ 22, você acumulou lucro de R$ 110 somente com o pagamento de
proventos, o que lhe permitiu adquirir mais 5 ações. Portanto lembre que agora
você possui 105 ações da empresa A .
Assim, no terceiro ano, com mais 10% de valorização das ações, e com proventos
de 5% você recebeu R$ 127,05 e comprou mais 5,3 ações, de forma que ao final de
5 anos adotando esta estratégia você terá conseguido 121,6 ações que estarão
valendo R$ 29,28, o que lhe dará um montante de R$ 3.559. Ou seja, seu
investimento inicial de R$ 2.000 cresceu cerca de 15,6% ao ano, apenas com o
re-investimento dos proventos e da valorização das ações.
Telesp fixa tem o maior dividend yield do mercado
Assim, para carteiras de longo prazo, é interessante adquirir ações que, além de
apresentarem bons fundamentos e liquidez, também proporcionem um dividend
yield atrativo. Caso as ações não se valorizem muito, você poderá comprar
mais ações com o pagamento de proventos, mas se elas se valorizarem, embora você
compre menos ações, você tem a vantagem de ter papéis mais caros, de forma que
um ponto compensa o outro.